Valeo confirme malgré tout ses objectifs financiers pour 2026.
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La publication, jeudi 22 octobre 2026, des résultats de Valeo au troisième trimestre a eu un impact considérablement négatif sur sa valeur boursière. Le titre a chuté d’environ 17 %, alors même que les objectifs financiers sont officiellement maintenus pour la fin d’année.
Christophe Périllat, le directeur général de Valeo, a eu beau parler de « résilience », cela n’a pas été suffisant pour rassurer les actionnaires. Au troisième trimestre 2026, l’équipementier français a enregistré un chiffre d’affaires de 4,9 milliards d’euros, immédiatement interprété comme une baisse de 2,6 % à périmètre et taux de change constants. La banque d’investissement Jefferies a constaté que ce résultat est inférieur de 1 % aux anticipations effectuées par les analystes financiers. Si Christophe Périllat a assuré que « le niveau d'activité au troisième trimestre s'inscrit dans la lignée des objectifs […], dans un environnement de marché exigeant, dont les défis se sont intensifiés au cours des derniers mois », la Bourse a rapidement sanctionné ce repli. En quelques heures, la valeur du titre Valeo a chuté de 17,24 % pour atteindre 11,38 euros ce lundi 26 octobre 2026 ; quatre jours après la publication du bilan financier.
Dans le détail, Valeo a vu ses ventes de première monte diminuer de 3,8 %. Ce chiffre est particulièrement impactant car il est bien supérieur à la baisse de la production automobile mondiale au troisième trimestre (-1,6 %). Les résultats sont principalement négatifs en Europe, avec un recul organique des ventes de première monte de 7,1 %. En Chine, la chute atteint même 12,9 %. Valeo ne prévoit d’ailleurs pas de retour à la croissance avec ses clients chinois, alors même que nos confrères des Echos indiquent que « cette ambition était encore d'actualité en juillet dernier. » Malgré ces indicateurs pessimistes, l’équipementier a confirmé son objectif de 20 à 21 milliards d’euros de chiffre d’affaires sur l’année 2026 ; avec une marge opérationnelle représentant 4,7 % à 5,3 % des ventes et un flux de trésorerie disponible supérieur à 400 millions d'euros.
Le SDV pour renouer avec la croissance en 2027 ?
« Nous abordons le dernier trimestre avec la même rigueur absolue dans l'exécution opérationnelle et le pilotage de nos coûts. Nos équipes sont pleinement mobilisées pour faire face aux vents contraires et livrer l'ensemble de nos objectifs annuels », a assuré Christophe Périllat dans un communiqué de presse. Les plus fins des analystes économiques, comme TP ICAP Midcap, notent pourtant que les objectifs de marge opérationnelle et de flux de trésorerie disponible pour le second semestre ont été abaissés. De même, nuance de sémantique, il n’est plus questions de résultats « au moins équivalents » à ceux du premier semestre, mais bien d’« équivalents. »
Le directeur général de Valeo préfère, quant à lui, pointer du doigt le « rebond de l’activité » de la division Brain, qui s’occupe notamment des véhicules définis par logiciel. L’équipementier s’est récemment associé à Anritsu pour dévoiler une solution de validation par jumeau numérique pour les véhicules à architecture logicielle centralisée. Le groupe place beaucoup d’ambition sur la partie Brain, qui « pose un premier jalon concret vers le retour à la croissance de Valeo en 2027 » et qui représente le troisième moteur du plan stratégique Elevate 2028. À noter que le chiffre d’affaires sur le marché du remplacement est en hausse de 3,0 %, avec notamment une certaine croissance en Amérique du Nord, en Asie et en Europe.
